作家：华泰期货

中枢不雅点

商场分析

期货商场：截止 12 月 13 日 SH 主力收盘价 2660 元/吨（-0.75%）；基差-379元/吨（+20）。

现货：猖狂 12 月 13 日山东 32 液碱报价：730 元/吨（0）；山东50 液碱报价：1200元/吨（0）；西北片碱报价 2950 元/吨（0）。 价差(折百价)：猖狂 12 月 13 日山东 50 液碱-山东 32 液碱：-10 元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：650 元/吨（0）；32 液碱江苏-山东 133 元/吨（0）。

不雅点：面前历练齐集于华东地区，上游合座开工率高，复产与历练风光并存，合座供应量较前期未有较大变化。上游液碱库存大齐加多，卑劣氧化铝和非铝行业需求跟进一般。昨日烧碱现价维稳整理。

计策

中性。面前历练安装少，上游库存回升，卑劣需求偏弱，供需款式宽松。昨日烧碱现价维稳整理。期价多空博弈，基本面无利好音问，仍有链接回落风险。

风险

上游安装负荷大幅提高；需求再行示弱。