炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗开云kaiyun，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　着手：于见专栏

　　腾达儿出身率越来越低，母婴行业也不香了。近日，香港联交所晓谕，2024年12月9日上昼9时起，宝宝树集团的上市地位将左证《上市轨则》第6.01A(1)条赐与取消。

　　据了解，宝宝树的股份自2023年5月2日起已暂停买卖，未能于2024年11月1日或之前履行复牌素养而复牌，因此上市委员会决定取消其在联交所的上市地位。

　　除了宝宝树濒临退市而备受顾惜外，一则因宝宝树独创东说念主王怀南而激发的#职工周末不反映职责雇主退群裁人#的话题，悄然登上热搜，也让当年母婴头部品牌宝宝树，再次受到顾惜。

　　仅仅，频年以来母婴市集发生剧变，加上宝宝树独创东说念主如故离场，而复星系成本入主后的宝宝树，也越来越莫得存在感。

　　因此，此时反复堕入公论风云的宝宝树，将来能否扭转方位扳回一局，还尚未可知。

　　01

　　停牌19个月晦将退市，宝宝树由盛及衰始末

　　对于宝宝树集团的上市地位被取消，宝宝树集团曾发布公告称，公司为鼓励复牌取得了骨子性进展，但因客不雅原因未能在章程时期内完成统统复牌素养职责，公司尊重上市委员会的决定。经琢磨公司的事实及情况后，公司将不会左证上市轨则肯求复核该决定。

　　与此同期，宝宝树在官方微博发布的一则声明中，也进一步指出，取消上市地位不会对公司平素研究及业务发展产生首要影响。

　　此外，宝宝树独特强调，公司合座研究抓续向好，现款流也突出相识，并为穿越经济周期、公司进行转型升级作念足了铺垫与准备。而且，公司明确暗示，取消上市地位，并不虞味着公司关闭对接成本市集的渠说念。

　　话虽如斯，然而宝宝树将来无法在二级成本市集公开进行股票往来，也将意味着，其只可通过其他融资渠说念，获取成本的加抓。

　　这昭着与好多公司挤破头，试图冲击二级成本市集的趋势，有些以火去蛾中。回溯宝宝树2023年停牌的原因，不难发现，如今的宝宝树，早已走出了其后光时刻，致使其事迹与股价皆因为市集环境的变化、宝宝树的里面研究治理，而堕入了低谷。

　　左证公开贵府，宝宝树集团自2007年建筑，并在同庚3月推出了宝宝树网站。从首先的母婴社区和在线器用到空洞性电商平台，宝宝树曾经是成本的“骄子”，致使也被成本市集视为母婴版的Facebook，并先后获复星、阿里、聚好意思优品、经纬中国等盛名机构投资。

　　自2016年以来，宝宝树也先后获取了复星集团、好将来集团、经纬、晨山成本、阿里巴巴等明星成本机构的投资。而跟着其贬抑发展壮大，宝宝树的行业地位，也贬抑升迁。

　　据其招股书涌现，宝宝树集团也以1.39亿的用户月活，成为中国统统母婴类线上年青家庭平台中月活数据最高的平台。2018年，宝宝树胜利上市，并插足发展巅峰期。次年3月，宝宝树公司的股价最高涉及8港元/股，市值最高达到135亿港元。

　　然而，轮回往来。上市两年后的宝宝树，就运转走“下坡路”，不仅净利润终年赔本，而且股价也一起走低，直至沦为“仙股”，行走在退市的边际地带。

　　而在宝宝树曝出被取消上市地位前，宝宝树履历的万古期停牌，也与其前CFO徐翀爆料宝宝树曾在2018年上市时融资订单认购量不及，公司数名董事有盘算用“结构单”的阵势处治等问题，而激发了港交所的顾惜密切联系。

　　彼时运转，宝宝树便运转摄取第三方寂然探问，并于2023年5月2日晓谕停牌，同日公告称延长泄漏2022年年报。

　　据媒体报说念，时隔一年后的5月2日，宝宝树集团发布公告称，公司股份自2023年5月2日上昼9时正起于联交所暂停买卖，并会延续暂停买卖，直至另行告知截至。而在此之前，宝宝树已暗示延长发布2023年龄迹及2023年年报。

　　除此除外，宝宝树频年以来的事迹进展也并不出彩。据其积年财报数据涌现，2015年至2022年技术，宝宝树仅2018年一忽儿收场盈利，其他年份均处于赔本状态，尤其是2022年，其赔本额更是高达4.68亿元，赔本规模致使越过了其营收水平。由此可见，多年以后，宝宝树已由盛及衰。

　　02

　　成本搅局，高管内耗

　　履行上，宝宝树CFO徐翀的爆料以及宝宝树的停牌，与复星系成本入主宝宝树，带来的里面东说念主事强烈摇荡联系。

　　2023年4月11日，复星入主后的宝宝树集团发布公告称，徐翀被罢黜董事及首席财务官职务，即时凯旋。

　　公告中暗示，这次免去原CFO徐翀职务的原因主如若董事会对其“进展并不闲静”，“免去其联系职务，合适宝宝树及公司股东的合座最好利益”。

　　值得珍视的是，徐翀并非减轻之辈。左证公开贵府，徐翀本科毕业于南京大学，硕士毕业于中国东说念主民大学，获取的均是法律学位。

　　在加入宝宝树前，徐翀曾担任多家公司CFO。很昭着，有如斯光鲜配景的徐翀，能力也不会太差。因此，其对这么的处理成果与说辞，并不认可。

　　而且，在此之前，徐翀已在宝宝树呆了8年半时期，何况匡助公司完成多轮融资以及港交所上市。2024年1月，微博用户@徐翀_Bill 发布长文，称我方是宝宝树前CFO徐翀，并在著作中揭开了其被公司免职的原因。

　　文中称，在宝宝树董事会上，他月旦大股东复星集团几年来抓续侵害宝宝树公司利益，糟踏宝宝树集团动作香港上市公司寂然性，并形成宝宝树公司和其他股东的弘大损失。

　　于是，网上也流传了一段对于徐翀“手抓长剑”强行闯入办公室，并将我方反锁在里面三天、休止和新任CFO叮嘱的“武侠式”片断。

　　不外，徐翀觉得这是有东说念主在控制辱骂，倒置短长。而我方其实是被十几名“黑衣东说念主”堵门，办公室电源也被断，被拘禁三天三夜的“受害者”。

　　徐翀在文中暗示，直至三天后第四次报警，他才得以离开办公室。也恰是因为两边各执一词，该事件到底辱骂辱骂，也似乎成了一个罗生门。也即是这么，一场高管之间的内耗，将宝宝树涉嫌“诞妄扩大IPO规模”的音信抖落了出来。

　　天然蚁集上并莫得音信证据，徐翀爆料的“结构单”事件属实。然而该事件对宝宝树的品牌、以及在破钞市集与成本市集上给东说念主们带来的负面影响，却是长期而难以排斥的。

　　而对于复星而言，宝宝树集团也被业界视为复星系抄底失败的一个典型案例。因为这笔收购，既莫得为复星创造投资收益，也没能优化公司治理。

　　03

　　独创东说念主离场，风云贬抑

　　近日，宝宝树再度受到外界顾惜，还有一个原因。那即是宝宝树集团独创东说念主王怀南曾发视频称，退了公司统统职工群，周日让职工去直播间互动成果呼声甚少，我方感到失望和懊丧。

　　该视频内容也被外界多样版块解读，并将#职工周末不反映职责雇主退群裁人#的话题奉上热搜，不外随后宝宝树集团就其独创东说念主、CEO王怀南退出职工群组的事件进行了官方回话，明确指出王怀南的个东说念主态度与集团无关。

　　宝宝树集团强调，王怀南先生视频所表述的内容仅针对米茶公社品牌，只代表其个东说念主态度和该项认识研究治理情况，与宝宝树集团并无关系。彼时，王怀南也暗示，视频被以文害辞，这件事与宝宝树无关，也莫得裁人的举措。当今如故从头加回了群，其时不悦是不思让热血的职工寒心。

　　履行上，早在2019年9月，宝宝树就被传开启裁人权略，主席兼首席实施官王怀南离开治理团队。不外，大致是为了稳住股价，宝宝树向倾盆新闻等媒体记者回话称，传言“不属实”。

　　此番王怀南公开暗示我方不再参与宝宝树运营，也似乎让此前的辞职传说坐实，该音信会对宝宝树带来什么影响，也尚未可知。

　　仅仅，宝宝树行将退市，独创东说念主是否离场，似乎也不再那么紧迫了。此外，正直宝宝树停牌危急刚刚有了一个论断，却又于近期再次堕入了“泄露用户心事”的风云。

　　据媒体报说念，2024年11月中旬，宝宝树发布声明称，公司顾惜到采辘集对于“母婴App涉黄短信麻烦”的盘问，并已在第一时期建筑专项小组启动里面自查职责。

　　对此，宝宝树暗示，历程核实，咫尺公司数据库安全，无格外情况，未发现用户信息泄露等违警违法情况。

　　由此可见，宝宝树独创东说念主离场后，其多样信任危急也正在相似，将来在复星系成本的掌舵下，其能否重拾破钞者的信任，再现当年的后光，也充满了未知。

　　04

　　结语

　　动作母婴赛说念曾经的“王者”，宝宝树早年通过其器用、社区等互联网属性，吸纳了海量的精确用户。然而无奈的是，其买卖模式似乎并不完整，而且其买卖化能力，也濒临挑战。

　　因此，在其财务现象欠安、盈利能力存疑、行将被取消上市地位等多重压力之下，宝宝树的将来发展，也充满了变数。

　　期待这个曾经的母婴行业的头部企业，能够在全新的互联网时期，借助复星系等强势成本，找到新的出息，也能迎来柳暗花明又一村。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守裁剪：韦子蓉 开云kaiyun