炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　开头：市值风浪 

　　让作秀者环堵萧然、权威扫地，这是老到老本阛阓的必由之路，亦然灵验阛阓机制、优秀投资者的共鸣。

　　若是从2015年收到第一份年报问询函算起，本年5月25日贵州百灵（002424.SZ）收到的这份深交所年报问询函，还是是第9份了。

　　整整九年，足以让好多公司从成就到老到以致是衰败，然而贵州百灵依然在坚抓抵赖。

　　贵州百灵濒临监管的搪塞原则随机是：只消不是捉奸在床，只消你们莫得拿出实锤，那我就毫不承认。

　　其实，早在2019年，风浪君就曾计议过贵州百灵，指出公司应收账款高企，实控东谈主很缺钱，并怀疑公司收入有水分，可能存在压货、东谈主为改变事迹等问题。

　　（为注册制就业的市值风浪APP）

　　此次又找到了新笔据，于是风浪君决定从头上阵，再来锤一把贵州百灵的财务作秀。

　　财务分析的前提是数据真确，为什么这家公司让东谈主怀疑？

　　贵州百灵是苗药第一股，领有独家苗药居品银忠心脑通软胶囊、咳速停糖浆及胶囊，和非苗药居品金感胶囊、维C银翘片、赤子柴桂退热颗粒等。

　　单看贵州百灵的财务数据，似乎还可以，广大年份都能已矣正增长。2019年以来的增速放缓、利润率下落也都能找到相宜的根由，比如两票制、新冠等等。本年前三季度，公司营收增长了33.9%至28.1亿元。

　　（制图：市值风浪APP）

　　（制图：市值风浪APP）

　　2019年，风浪君曾质疑过公司应收账款高企，但在这之后，公司的应收账款盘活天数又变短了，净现比、解放现款流等也表现可以。

　　（制图：市值风浪APP）

　　（制图：市值风浪APP）

　　看上去畴昔的情况仅仅暂时的？风浪君误判了？

　　然而，贵州百灵在某些方面的表现又相等离谱，典型的实在控东谈主资金占用。

　　公司的实控东谈主姜伟不仅占用上市公司的资金，以致还占用供应商的资金，占用销售东谈主员的备付金，以及占用由贵州百灵担保由供应商融资的钱……，十足无视当代公司处分轨制。

　　（开头：2021年年报问询函回答公告）

　　进一步还有供应商和贵州百灵之间的关系问题，为什么姜伟能够大肆占用供应商的资金？

　　这些都示意着，贵州百灵的问题远不啻这样简便。是以，咱们的起点则是要回到财务真确性的判断上。

　　前10大客户和应收账款欠款方中，至少5家有藏隐关联关系

　　2018年年报问询函中，深交所曾要求公司败露应收账款前5名客户的称号、是否存在关联等。

　　但公司等于玩儿，硬是不败露，而是以客户一、客户二等代指。

　　不外在来去所抓续的问询函压力下，公司终于在2021年年报问询函回答中败露了前十大客户和供应商。

　　在这份前十大客户名单中，有4家都和公司关连联关系：贵州硕普医药有限公司（简称贵州硕普）、四川省医州医药有限包袱公司（简称四川医州）、湖北同好意思医药有限公司（简称湖北同好意思）、河南天宝医药有限公司（简称河南天宝）。

　　（开头：2021年年报问询函回答公告）

　　除了前十大客户，贵州百灵还败露了前十大应收账款欠款方，内部有咱们前边提到的四川医州、湖北同好意思，另外排行第四的吉林省鹏曜医药有限公司（简称吉林鹏曜）也和公司关连联关系。

　　（开头：2021年年报问询函回答公告）

　　01 贵州硕普

　　贵州硕普成就于2019年5月，企查查上透露是一家医药畅达与零卖企业。

　　贵州硕普有一家全资子公司——贵州硕普灵巧大药房有限包袱公司（简称硕普大药房）。

　　硕普大药房的法东谈主和总司理是刘诗勇。刘诗勇同期照旧百灵中医糖尿病病院（长沙）有限包袱公司（简称长沙糖尿病病院）的副董事长，以及贵州百灵中医糖尿病病院有限包袱公司（简称贵州糖尿病病院）的监事。

　　长沙糖尿病病院和贵州糖尿病病院，都是贵州百灵100%控股的公司。

　　（开头：天眼查）

　　行为一家医药畅达与零卖企业，销售渠谈要么是线上，要么是线下。

　　风浪君开放贵州硕普的官网和官方微信公众号，发现其线上商城是B2B的，出售的商品中并莫得贵州百灵的居品（云南腾冲药业是联营公司云南植物药业的子公司），况且上架的居品数目也相比有限。

　　（开头：贵州硕普官网全部中成药）

　　（贵州硕普官方公众号）

　　线下方面，若是在百度舆图、高德舆图中搜索贵州省的“硕普”，只可找到一家硕普灵巧大药房，位于贵阳市云岩区。

　　（开头：百度舆图）

　　试问这样一家公司是何如成为贵州百灵前十大客户的？

　　它又把公司的居品卖给了谁？

　　02 四川医州

　　四川医州成就于2010年，四川医州和贵州百灵四川分公司的电话相通，况且地址上紧挨着。

　　（开头：企查查）

　　03 湖北同好意思

　　湖北同好意思成就于2015年，其抓股60%的大鼓动、也曾的实行董事兼总司理郭照强，是贵州百灵湖北分公司的法东谈主代表。

　　（开头：天眼查）

　　04 河南天宝

　　河南天宝成就于2020年9月，2021年即成为贵州百灵前十大客户，令东谈主怀疑。

　　河南天宝也曾有一个鼓动是河南同好意思药品有限公司（简称河南同好意思），抓股30%。河南同好意思的地址跟贵州百灵河南分公司的地址真的一模同样，前者是金水区后生路145号6号楼7层7087号，后者是7层708号。

　　（开头：企查查）

　　05 吉林鹏曜

　　贵州百灵前十大欠款方中的吉林鹏曜也曾有一个抓股90%的大鼓动姜乐，姜乐当前是贵州百灵黑龙江分公司的法东谈主代表。

　　（开头：企查查）

　　稍作转头：四个客户都和贵州百灵在当地的分公司关连联关系；一个客户不仅关连联关系，况且线上不卖公司的居品且线下只消一家门店，那么公司对这些客户的销售有若干真确性呢？

　　贵州百灵在公告中表露，上述客户和欠款方中不存在公司及大鼓动的关联方或潜在关联方。

　　这等于赤裸裸的谰言，睁着眼说瞎话。

　　前两大供应商也存在藏隐关联关系

　　独特旨真谛的是，贵州百灵不仅与下贱关连联关系，和前两大供应商也关连联关系。

　　这两家供应商分裂是安顺市宝林科技中药饮片有限公司（简称安顺宝林），梅州市潮安区梅园印务有限公司（简称梅园印务）。

　　（开头：2021年年报问询函回答公告）

　　安顺宝林的大鼓动和法东谈主都是于以祥，于以祥同期照旧贵州宜博经贸有限包袱公司（简称宜博经贸）的大鼓动和法东谈主。

　　（开头：企查查）

　　宜博经贸和贵州百灵实控东谈主姜伟旗下的贵州安顺灵豚农业有限公司，共用一个电话号码。

　　（开头：企查查）

　　梅园印务大鼓动李健新同期亦然贵州百顺同源缔造工程有限公司（简称百顺同源缔造）的大鼓动。百顺同源缔造的二鼓动陈伟光则是宜博经贸的监事。

　　（开头：企查查）

　　除了上述策动外，贵州百灵我方还败露了一条相等贫乏的曲折笔据。

　　在2020年年报问询函回答公告中，贵州百灵表露，宜博经贸和梅园印务把公司为其非法担保融来的钱，划转给了公司实控东谈主姜伟使用。

　　（开头：2020年年报问询函回答公告）

　　试问有哪家公司不吝秉承非法操作，也要融资给客户实控东谈主使用？还口口声声说没关连联关系？

　　这不是拿投资者当笨蛋吗？

　　财务数据穷乏事实基础，以致鬻矛誉盾

　　此外，在2019年年报问询函中，公司表露年末银行入款共11亿，其中的5亿是在2019年12月31日从关联方和供应商那儿奉赵的占用资金。

　　（开头：2019年年报问询函回答公告）

　　在2020年年报问询函中，供应商把收到的部分货款划转给姜伟使用，还把商票贴现给姜伟使用。

　　（开头：2020年年报问询函回答公告）

　　以致连贵州百灵给阛阓东谈主员的备用金，也都可以被实控东谈主划走使用。

　　（开头：2020年年报问询函回答公告）

　　这种十足无视当代公司处分轨制的作念法真的太讥诮了，但发生在这家公司身上并不令东谈主不测。

　　和供应商之间的关联关系，以及供应商对公司、实控东谈主对供应商的资金占用问题讲明，彼此之间的成本核算和应付账款等都随机率有问题，以致是违犯司帐规章的。

　　而蚁合凹凸游一王人看，关联来去的订价乃至是不是属于外部来去都存在疑问。

　　风浪君锋利质疑公司财务的真确性！

　　如斯紊乱的财务关系，其实贵州百灵我方处理起来也容易犯错，顾头不顾腚。

　　风浪君喝着养生枸杞，搓着脚丫子，也等于随猖獗便的，就找到了不少彼此矛盾的例子，有的实在是辣眼睛。

　　比如在2020年年报问询函中，公司表露2019、2020年分裂向安顺宝林采购了1.4亿、1.1亿元，分裂向梅园印务采购了7241万、7196万，这两家都是关连联关系的公司。

　　（开头：2020年年报问询函回答公告）

　　然而在公司年报里，2019年对最大供应商的采购额仅1.14亿元，2020年对最大供应商采购额1.07亿，2019年的数据辞别较大。

　　2019年、2020年对梅园印务的采购额也找不到相对应的数据。

　　（开头：贵州百灵2019、2020年报）

　　贵州百灵还败露过一个非关联方的供应商诺克特（835877.NQ）。2017年，诺克特对贵州百灵的销售额为3719万元，跟贵州百灵我方的采购数据有相差。

　　（开头：诺克特2017年报）

　　（开头：贵州百灵2017年报）

　　而后，贵州百灵仍然屡次从诺克特采购，不外金额都莫得投入前五大供应商，因此无从对比。

　　大鼓动减抓、质押全上，套现超10亿，主打为所欲为

　　说一千谈一万，上市公司实控东谈主的各样行径终末都要回到利益上，具体体现等于A股的一大众传秉性：减抓。

　　从2019年12月驱动，姜伟、姜勇兄弟箝制减抓，截止旧年1月，还是累计套现11.27亿元。姜勇旧年四季度退出前十大鼓动行列。

　　2019年12月，公司股价就还是跌到了8块多，而后真的一直是横盘景况。2020年于今，公司莫得再分过红。

　　（市值风浪APP暗夜行情情势）

　　截止本年三季报，实控东谈主姜伟抓股17.39%，其中83%处于质押景况，要么是很缺钱，要么是处于半离场景况。

　　前十大鼓动中除了姜伟外，有3家券商资管贪图，华泰、中信建投、招商三家券商，1家私募基金，星河德睿老本以及港股通。

　　这些鼓动当前难以对姜伟的限制权组成挑战，姜伟照旧可认为所欲为。

　　（开头：贵州百灵2023年三季报）

　　大存大贷，实则糊弄低息贷款给实控东谈主

　　除了股票套现，姜伟还让公司糊弄低息贷款给我方使用。

　　2018年驱动，贵州百灵的借债激增，2019年底诟谇期借债达到巅峰的24.1亿元。

　　若是算平均借债利率，那么2019年仅有2.6%。这样低的利率实质上是政府贷款贴息的后果，宗旨是匡助发展少数民族企业。

　　然而最终看来，这些钱里的止境一部分到了实控东谈主姜伟的口袋里。

　　（制图：市值风浪APP）

　　（开头：贵州百灵2020年年报）

　　2019年一整年，贵州百灵拆借给控股鼓动3.4个亿的资金，利率6%。

　　（开头：贵州百灵2019年年报）

　　而公司2019年年末缱绻11.0亿的银行入款中，有5.0亿都是年底从关联方和供应商那儿奉赵过来的占用资金。

　　这也解说了公司为什么利息收入相等少，以及大存大贷的问题。

　　（开头：2019年年报问询函回答公告）

　　诚然，这个缺欠在2020年底被堵上了，新的处分办执法章，审核后贴息金额不突出1000万元。

　　从其时驱动，贵州百灵还莫得收到新的贷款补贴。截止旧年底，公司应收贷款贴息3379万元。公司的贷款领域也大幅下落，截止旧年底为14.8亿。

　　（开头：贵州百灵2022年年报）

　　即便写了这样多，风浪君也没法尽数实控东谈主姜伟的全部骚操作。况且这真的弗成用骚操作来态状，而是完十足全对监管、阛阓和投资者的鄙视与嘲谑。

　　公司在凹凸游都关连联方，彼此之间的来去订价是否公允、是否属于外部来去都存在疑问，风浪君锋利怀疑公司财务数据的真确性。

　　让作秀者环堵萧然、权威扫地，这是班师老本阛阓的必由之路，亦然灵验阛阓机制、及格投资者的共鸣。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、要求单、个股雷达……送给你>> 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：杨红卜 开云kaiyun官方网站